证据可信度
先回答数据是否点时可得、实验是否可复现、信息抽取是否保留证据。
- 数据清洗与对齐可解 · 数据与基础设施
- 无偏回测可解 · 数据与基础设施
- 研究复现与实验治理可解 · 数据与基础设施
- 非结构化信息抽取部分 · 数据与基础设施
OUTCOME VIEW / 07
最终结果不是一个点，
而是一条损耗链。
策略从研究结论走到真实净值，需要连续通过五道关口。这里不再按学科分类，而是按每个问题主要影响最终结果的哪一段来重排。
毛收益边际
识别价格、基本面与行为中可重复的条件性预测关系。
- 多因子截面选股可解 · 信号与预测
- 时间序列趋势可解 · 信号与预测
- 统计套利部分 · 信号与预测
- 公告后漂移部分 · 信号与预测
- 另类数据需求预测部分 · 信号与预测
- 长期超额收益预测前沿 · 信号与预测
- 因果 Alpha前沿 · 信号与预测
风险转译
把不稳定的预测边际变成受约束的仓位、对冲与风险预算。
- 约束组合优化可解 · 组合与风险
- 风险预算可解 · 组合与风险
- 尾部风险估计部分 · 组合与风险
- 动态对冲部分 · 组合与风险
- 流动性压力估计部分 · 组合与风险
- 崩盘时点预测前沿 · 制度与适应性
- 未知未知风险前沿 · 制度与适应性
净值实现
决定纸面收益经过冲击、队列、速度和资本规模后还能留下多少。
- 交易成本分析可解 · 执行与微观结构
- 订单执行优化部分 · 执行与微观结构
- 市场冲击建模部分 · 执行与微观结构
- 队列位置与成交概率部分 · 执行与微观结构
- 策略容量部分 · 制度与适应性
持续与生存
面对状态、拥挤、对手学习与制度变化，维持学习能力和生存边界。
- 市场状态识别部分 · 制度与适应性
- 拥挤与去杠杆传播前沿 · 组合与风险
- 对手适应与策略博弈前沿 · 执行与微观结构
- 模型漂移监测部分 · 数据与基础设施
- Alpha 衰减部分 · 制度与适应性
- 政策与规则变化前沿 · 制度与适应性
- 反身性反馈前沿 · 制度与适应性
最终结果弱时，先定位损耗发生在哪一道关口，再回到三维地图选择问题；不要用更多信号研究去掩盖执行、风险或生存问题。